זהו הספר האחרון בסדרה הספרים הנפלאים של עולם רייבלופט, הסדרה עצמה היא סדרת משנה לעולם של רומח הדרקון והספרים מספרים על הצד האפל של העולם, על המקום בו בקסם יש רוע, והאנשים והיצורים בו בהחלט לא סימפטיים.
הפעם הסיפור מתרחש ליד עיר קטנה שבה התושבים מבלים את זמנם בקרנבל של מעוותים כדי שיוכלו להתאכזר אליהם בהופעות שלהם וכך לפרוק מהמתח היומיומי שלהם. זוהי מעין מראה לנפש של האדם המודרני שמחפש את הרוע ואת

קרנבל הפחד הוא קרקס של מעוותים הנמצא ליד העיר למוראי, איפה שהוא באחת הארצות האפלות והמעוותות בעולם רייבנלופט.
בתוך הקרנבל המוזר וההזוי הזה, מתחיל לקרות שרשרת רציחות, והנרצחים הם אומני הקרנבל, מתוך האימים צצים לנו הגיבורים של קרנבל הפחד, מארי העיוורת להטוטנית שתסחוף אחרייה עוד כמה חברי קרנבל שיככבו לאורך הסיפור, חלקם חברים וחלקם אוייבים.
מפה והלאה העלילה מגוללת את הניסיון של מארי העיוורת עם חבריי